As the US Federal Reserve meets today to decide whether its next blast of quantitative easing should be $1 trillion or a more cautious $500bn, it does so knowing that China and the emerging world view the policy as an attempt to drive down the dollar.
The Fed’s “QE2″ risks accelerating the demise of the dollar-based currency system, perhaps leading to an unstable tripod with the euro and yuan, or a hybrid gold standard, or a multi-metal “bancor” along lines proposed by John Maynard Keynes in the 1940s.
China’s commerce ministry fired an irate broadside against Washington on Monday. “The continued and drastic US dollar depreciation recently has led countries including Japan, South Korea, and Thailand to intervene in the currency market, intensifying a ‘currency war’. In the mid-term, the US dollar will continue to weaken and gaming between major currencies will escalate,” it said.
David Bloom, currency chief at HSBC, said the root problem is lack of underlying demand in the global economy, leaving Western economies trapped near stalling speed. “There are no policy levers left. Countries are having to tighten fiscal policy, and interest rates are already near zero. The last resort is a weaker currency, so everybody is trying to do it,” he said.
Pious words from G20 summit of finance ministers last month calling for the world to “refrain” from pursuing trade advantage through devaluation seem most honoured in the breach.
Taiwan intervened on Monday to cap the rise of its currency, while Korea’s central bank chief said his country is eyeing capital controls as part of its “toolkit” to stem the flood of Fed-created money leaking out of the US and sloshing into Asia. Brazil has just imposed a 2pc tax on inflows into both bonds and equities – understandably, since the real has risen by 35pc against the dollar this year and the country has a current account deficit.
“It is becoming harder to mop up the liquidity flowing into these countries,” said Neil Mellor, of the Bank of New York Mellon. “We fully expect more central banks to impose capital controls over the next couple of months. That is the world we live in,” he said. Globalisation is unravelling before our eyes.
Each case is different. For the 40-odd countries pegged to the dollar or closely linked by a “dirty float”, the Fed’s lax policy is causing havoc. They are importing a monetary policy that is far too loose for the needs of fast-growing economies. What was intended to be an anchor of stability has become a danger.
Hong Kong’s dollar peg, dating back to the 1960s, makes it almost impossible to check a wild credit boom. House prices have risen 50pc since January 2009, despite draconian curbs on mortgages. Barclays Capital said Hong Kong may switch to a yuan peg within two years.
Mr Bloom said these countries are under mounting pressure to break free from the dollar. “They are all asking themselves whether these pegs are a relic of the past,” he said.
China faces a variant of the problem with its mixed currency basket, a sort of “crawling peg”. Commerce minister Chen Deming said last week that US dollar issuance is “out of control”. It is causing a surge of imported inflation in China.
Critics in the US Congress say China could solve that particular problem very quickly by letting the yuan rise enough to bring the country’s $180bn trade surplus into balance.
They say the strategy of holding down the yuan to underpin China’s export-led model is the real source of galloping wage and price inflation on China’s eastern seaboard. The central bank has accumulated $2.5 trillion of foreign bonds but lacks the sophisticated instruments to “sterilise” these purchases and stem inflationary “blow-back”.
But whatever the rights and wrongs of the argument, the reality is that a chorus of Chinese officials and advisers is demanding that China switch reserves into gold or forms of oil. As this anti-dollar revolt gathers momentum worldwide, the US risks losing its “exorbitant privilege” of currency hegemony – to use the term of Charles de Gaulle.
The innocent bystanders caught in the crossfire of Fed policy are poor countries such as India, where primary goods make up 60pc of the price index and food inflation is now running at 14pc. It is hard to gauge the impact of a falling dollar on commodities, but the pattern in mid-2008 was that it led to oil, metal, and grain price rises with multiple leverage. The core victims were the poorest food-importing countries in Africa and South Asia. Tell them that QE2 brings good news.
So the question that Ben Bernanke and his colleagues should ask themselves is whether they have thought through the global ramifications of their actions, and how the strategic consequences might rebound against America itself.
Daftar Akun Bandar Togel Resmi dengan Hadiah 4D 10 Juta Tahun 2024
Togel resmi adalah langkah penting bagi para penggemar togel yang ingin menikmati permainan dengan aman dan terpercaya. Tahun 2024 menawarkan berbagai kesempatan menarik, termasuk hadiah 4D sebesar 10 juta rupiah yang bisa Anda menangkan. Anda perlu mendaftar akun di Daftar Togel yang menawarkan hadiah tersebut. Proses pendaftaran biasanya sederhana dan melibatkan pengisian formulir dengan informasi pribadi Anda serta verifikasi data untuk memastikan keamanan transaksi. Setelah akun Anda selasai terdaftar, Anda dapat berpartisipasi dalam berbagai permainan togel berbagai fitur yang disediakan oleh situs togel terbesar.
Bagi pemain togel yang ingin menikmati diskon terbesar, mendaftar di situs togel online terpercaya adalah langkah yang tepat. Bo Togel Hadiah 2d 200rb tidak hanya memberikan jaminan keamanan dalam bertransaksi, tetapi juga menawarkan berbagai diskon untuk jenis taruhan tertentu. Diskon yang besar ini memungkinkan pemain untuk menghemat lebih banyak dan memasang taruhan dalam jumlah yang lebih banyak. Dengan begitu, peluang untuk mendapatkan hadiah juga semakin tinggi, sekaligus memastikan bahwa setiap taruhan dilakukan di situs yang aman dan resmi.
Toto Macau, Pasaran dengan Sistem Pembayaran Fleksibel
Bermain di pasaran yang memiliki kredibilitas tinggi sangat penting dalam dunia togel, dan salah satu yang memenuhi kriteria tersebut adalah Toto Macau. Pasaran ini menawarkan pengalaman bermain yang seru dengan peluang menang yang cukup besar. Selain itu, Toto Macau memiliki sistem pembayaran yang fleksibel, memungkinkan pemain untuk melakukan deposit dan withdraw dengan mudah.
Memilih situs judi online yang tepat sangat penting untuk memastikan pengalaman bermain yang aman dan menguntungkan. Situs Toto hadir dengan berbagai keunggulan, termasuk sistem keamanan berlapis, metode transaksi yang cepat, serta bonus dan promo menarik untuk para pemainnya. Dengan begitu, pemain bisa fokus menikmati permainan tanpa khawatir akan risiko penipuan atau gangguan teknis.
Hiburan sekaligus peluang keuntungan besar bisa didapat melalui toto macau, karena permainan ini menggabungkan sensasi ketegangan dengan kemungkinan memperoleh hadiah berlimpah.
Link Slot Gacor Terpercaya untuk Menang Setiap Hari
Slot gacor hari ini menjadi incaran para pemain Link Slot Gacor yang ingin menikmati peluang jackpot besar hanya dengan menggunakan modal kecil, sehingga mereka bisa merasakan pengalaman bermain yang lebih menyenangkan dan penuh keuntungan.
Situs dengan slot Mahjong Ways gacor memberikan jackpot dan Scatter Hitam lebih sering di tahun 2024. Pastikan memilih situs terpercaya yang menyediakan fitur scatter unggulan, sehingga peluang Anda untuk menang lebih besar dan aman.
Dengan Situs Slot Depo 5k, Anda bisa bermain dengan modal kecil namun tetap memiliki kesempatan besar untuk meraih hadiah. Banyak platform judi online kini menawarkan pilihan deposit rendah ini, sehingga pemain dengan budget terbatas tetap bisa menikmati permainan slot favorit mereka. Bermain slot dengan deposit kecil seperti ini tentu memberikan kenyamanan bagi pemain baru maupun veteran.
Situs Slot Gacor Gampang Menang RTP Live Tertinggi
Strategi bermain slot online kini semakin berkembang, terutama dengan munculnya data rtp slot gacor tertinggi. Para pemain dapat memanfaatkan rtp live untuk memilih slot gacor dengan rtp slot yang terbaik, memastikan mereka memiliki peluang menang yang lebih besar. Slot rtp tertinggi yang tersedia hari ini bisa menjadi panduan penting bagi siapa saja yang ingin menikmati permainan yang lebih menguntungkan. Dengan memahami rtp slot online, pemain dapat bermain dengan lebih strategis dan mendapatkan hasil yang lebih memuaskan.
Salah satu hal yang membuat Toto Slot begitu diminati adalah kemudahan dalam bermain. Pemain tidak memerlukan keahlian khusus untuk mulai bermain, cukup memilih jumlah taruhan dan memutar gulungan. Selain itu, Toto Slot menawarkan peluang menang yang cukup tinggi, terutama bagi mereka yang memahami cara kerja setiap fitur permainan yang tersedia.
Dalam dunia perjudian online, transparansi dan keamanan menjadi faktor utama yang sangat diperhitungkan oleh para pemain. Salah satu alasan banyak orang memilih Slot777 adalah karena sistemnya yang terbukti adil dan menggunakan teknologi enkripsi tinggi untuk melindungi data pemain.
Cara Seru Bermain Slot 10k dengan Modal Terbatas Namun Tetap Menang
Promo-promo menarik dari berbagai situs judi online kian bermunculan, dan salah satu yang paling diminati adalah program Slot 10k yang memberikan kesempatan bermain dengan modal hemat namun tetap memiliki peluang jackpot besar.
Tak sedikit orang yang memulai karier gamingnya dari nominal rendah, dan mereka menemukan bahwa slot bet kecil merupakan cara terbaik untuk melatih kesabaran, memahami fitur bonus, serta mengatur emosi saat bermain.
Tidak hanya cepat, tetapi juga aman, slot server Thailand menghadirkan pengalaman bermain yang bebas gangguan, memastikan pemain dapat menikmati putaran bonus tanpa takut terjadi disconnect atau error.
Anda mungkin mengalami keadaan tidak menguntungkan, seperti serangkaian kekalahan atau situs togel taruhan yang gagal.
Ayo gabung sekarang di situs toto no1, terbaik Togel158 untuk pemenang.
Mereka siap bantu Anda dengan pendaftaran, Togel178 deposit, penarikan, dan saran taruhan Aktivitas Interaktif.
Demikian Anda bisa membuat keputusan https://kampuspoker.com/ tepat saat memilih platform permainan.
Atur limit taruhan harian atau mingguan untuk menghindari melampaui batas Slot yang telah ditetapkan.
Pemain baru harus patuhi aturan agen untuk kenyamanan daftar poker online saat taruhan.
Dalam dunia permainan online, Colok178 telah menjadi nama yang dikenal luas. Platform ini menyediakan pengalaman bermain yang menyenangkan dengan layanan pelanggan terbaik. Segera daftarkan diri Anda dan rasakan keseruannya di Colok178.
.
Banyak pemain yang mencari platform dengan sistem keamanan yang ketat agar data mereka tetap terlindungi. Oleh karena itu, Pedetogel selalu menerapkan teknologi keamanan terbaru guna menjaga privasi serta transaksi pemain.
Jika Anda mencari situs togel yang menawarkan banyak keuntungan, maka Pedetogel adalah jawabannya. Dengan berbagai promo dan diskon yang tersedia, pemain bisa mendapatkan keuntungan lebih besar dalam setiap taruhan. Selain itu, sistem keamanan yang diterapkan membuat setiap transaksi berjalan dengan lancar dan aman.
Berbagai metode pembayaran yang fleksibel menjadi keuntungan tersendiri bagi pemain togel online. Pedetogel mendukung berbagai opsi pembayaran, termasuk bank lokal, e-wallet, hingga metode pembayaran digital lainnya untuk memberikan kemudahan transaksi.
Jika Anda ingin mencoba permainan judi online yang menawarkan berbagai keuntungan, situs macau adalah tempat yang sangat cocok. Dengan berbagai jenis permainan yang tersedia, pemain dapat merasakan pengalaman bermain yang tidak terlupakan. Keamanan dan kenyamanan para pemain menjadi prioritas utama situs ini, sehingga Anda bisa bermain dengan tenang.
Tidak semua platform togel memiliki standar keamanan yang tinggi. Oleh karena itu, bermain di situs togel resmi menjadi pilihan tepat bagi para bettor yang mengutamakan kenyamanan. Situs ini memastikan bahwa semua hasil undian dipublikasikan secara adil dan dapat dipercaya. Dengan sistem teknologi canggih, setiap transaksi diproses dengan cepat dan aman, memberikan pengalaman bermain yang lebih profesional.
Transaksi yang cepat menjadi hal penting dalam dunia judi online. Di Toto92, semua proses deposit maupun penarikan dilakukan dalam hitungan menit saja, menjadikan aktivitas bermain lebih efisien dan tanpa hambatan.
Reputasi situs permainan online tidak dibangun dalam semalam. Toto92 telah membuktikan konsistensinya selama bertahun-tahun dalam memberikan pelayanan terbaik. Testimoni pengguna membuktikan bahwa platform ini mampu menjaga kualitas dan kepercayaan anggotanya. Tidak hanya itu, tampilan situs yang bersih dan navigasi cepat juga menjadi nilai tambah yang sering disebut oleh para pengguna.
Togel279 terus berinovasi untuk memberikan pengalaman bermain yang lebih baik. Dengan memperkenalkan fitur baru secara berkala, platform ini memastikan bahwa pemain selalu mendapatkan pengalaman yang fresh dan menarik setiap kali bermain.
Setiap layanan daring tentu ingin memberikan yang terbaik bagi penggunanya. Dalam hal ini, Sabatoto telah berhasil membuktikan komitmennya melalui layanan berkualitas. Sistem yang stabil serta tampilan modern membuat pengguna merasa lebih nyaman. Tak mengherankan jika platform ini terus berkembang dan memperoleh kepercayaan dari banyak pengguna.
Pengalaman menggunakan platform daring tak lepas dari aspek visual dan kenyamanan desain. Oleh karena itu, Sabatoto mengedepankan tampilan yang bersih, modern, dan mudah dinavigasi. Warna-warna yang digunakan pun menyejukkan mata dan membuat pengguna betah berlama-lama. Fokus pada detail ini menunjukkan betapa seriusnya mereka dalam menyuguhkan layanan berkualitas.
Efisiensi dalam sistem layanan menjadi daya tarik utama dari sebuah platform digital. Pedetogel mampu mengoptimalkan kinerja sistem agar tetap responsif meski dalam kondisi trafik tinggi. Hal ini memberikan kenyamanan maksimal kepada seluruh pengguna yang mengakses secara bersamaan.
Anda tidak perlu ragu soal keaslian result karena situs Togel178 selalu update angka keluaran secara real time.
Seluruh proses transaksi deposit dan penarikan di Pedetogel sangat cepat, karena mereka telah bekerja sama dengan berbagai metode pembayaran, termasuk e-wallet dan bank lokal ternama di Indonesia.
Berbagai metode deposit mulai dari transfer bank hingga dompet digital tersedia di Togel158, memberikan kemudahan maksimal bagi semua kalangan pengguna tanpa terkecuali.
Tidak hanya aman, Sabatoto juga menyediakan laporan transaksi yang rapi sehingga semua pemain bisa memantau keuangan mereka dengan mudah.
Teknologi enkripsi canggih yang digunakan Togel178 menjaga keamanan data member sehingga di tengah maraknya peretasan, pemain bisa yakin semua informasi pribadi tersimpan dengan baik.
Banyak bettor setuju bahwa Togel178 selalu menjaga kualitas layanan sehingga pemain tidak perlu khawatir mengalami penipuan atau dana hilang secara tiba-tiba.
Dengan tingkat keamanan data yang sangat ketat, Pedetogel menjadi salah satu situs togel online paling aman yang pernah ada di Indonesia.
Proses klaim kemenangan di Pedetogel sangat cepat karena sistem otomatis yang langsung mengirim dana ke akun pemain setelah hasil keluar.
Berkat layanan customer service profesional, masalah teknis di Sabatoto bisa diselesaikan dengan cepat tanpa membuat pemain menunggu lama.
Menyediakan layanan live result, Sabatoto memungkinkan pemain menyaksikan langsung hasil keluaran angka sehingga transparansi dan kepercayaan selalu terjaga.
Dalam hal integritas dan transparansi, Togel279 selalu mengedepankan sistem pengundian yang adil dan diawasi ketat oleh otoritas resmi terkait.
Bermain di Togel279 memungkinkan Anda untuk menikmati berbagai promo besar yang akan meningkatkan peluang kemenangan serta memberikan keuntungan lebih besar.
Kemenangan besar sering terjadi di Togel158 sehingga banyak yang menyebut situs ini sebagai togel gacor malam ini yang memberikan peluang terbaik.
Dengan berbagai promosi eksklusif yang rutin diberikan, Togel158 memberikan kesempatan bagi para membernya untuk memperoleh bonus tambahan yang dapat menambah modal bermain togel secara signifikan.
Salah satu hal yang membuat Colok178 menonjol adalah komunitas aktif yang terbentuk di sekitarnya, di mana para pengguna saling berbagi pengalaman serta strategi untuk meningkatkan peluang kemenangan.
Pemain yang ingin memaksimalkan peluang kemenangan lebih memilih Togel279, karena situs ini menyediakan kombinasi antara bonus menarik, update angka cepat, dan sistem aman yang mendukung semua taruhan.
Para pemain biasanya membandingkan hasil prediksi dengan pengalaman sebelumnya, dan informasi valid dari Pedetogel membantu memastikan setiap langkah taruhan lebih terukur.
Komunitas gamer kini semakin aktif, terutama karena Jktgame menghadirkan kompetisi online yang menantang dan seru, membuat pemain terus kembali untuk mengasah kemampuan serta bersosialisasi dengan sesama penggemar game.
Semua jenis taruhan, mulai dari olahraga hingga kasino virtual, tersedia lengkap dengan sistem aman dan fair play yang dapat diandalkan oleh pengguna di platform terpercaya seperti Sbobet88.
